Setelah terpukul oleh krisis likuiditas di pasar pembelian kembali yang meletus pada bulan September, The Fed, dengan dalih formal meningkatkan cadangan bank-bank komersial, terpaksa mengadopsi program mendesak untuk pembelian obligasi jangka pendek pemerintah AS yang berjumlah $ 65 miliar per bulan. Ini setidaknya menyamakan peluang dolar dalam persaingan pencetakan uang, jika tidak meningkatkan keunggulannya. Namun, kebenarannya adalah bahwa kebijakan pelonggaran kuantitatif tidak memengaruhi nilai tukar, setidaknya sejauh yang kita inginkan. Anda dapat melihat bukti pada grafik (Gbr. 1), yang menunjukkan dinamika indeks dolar AS yang dibebani perdagangan, yang dihitung oleh Fed berdasarkan hasil trading dengan mata uang dunia terkemuka. Gambar 1: Hubungan antara aset Fed AS dan indeks dolar perdagangan-tertimbang. Sumber - Federal Reserve Bank of St. Louis Memang, ada periode di grafik ketika dolar terdepresiasi dengan kenaikan neraca Fed, tetapi ada periode di mana semuanya terjadi sebaliknya. Gambaran serupa dapat diperoleh dengan membandingkan euro dan perubahan neraca Bank Sentral Eropa. Koneksi antara nilai tukar dan neraca bank sentral mungkin ada, tetapi tentu saja tidak terlalu primitif sehingga kita dapat menghitungnya menggunakan metode sederhana.
Read more:
https://www.ifxglobe.com/forex_analysis/238761